【午评】终端需求转暖、社融较好 铁矿涨近3% 多家纸企涨价 纸浆涨超2%

终端需求转暖叠加1月社融数据较好，黑色系震荡走高，铁矿涨近3%；国内消费恢复提振，多家纸企悉数涨价，纸浆涨超2%；此外，原油系氛围转空，液化气需求平淡，期现货持续下跌。

【要闻汇总】

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找钢网：建材累库速度减缓，电炉复产显著

截至02月15日当周，找钢网库存分析：建材产量335.96万吨，周环比增24.86万吨，升7.99%；年同比减31.81万吨，降8.65%。建材厂库568.88万吨，周环比增45.61万吨，升8.72%；年同比增114.37万吨，升25.16%。建材社库726.70万吨，周环比增34.87万吨，升5.04%；年同比减65.76万吨，降8.30%。

油厂开机率大幅回升，大豆库存明显下降

上周油厂开机大幅回升，压榨量大于到港量，大豆库存明显下降。截至上周末，全国沿海主要油厂进口大豆库存为357.7万吨，较前周的419.3万吨减少61.6万吨，较去年同期的333.4万吨小幅增加24.3万吨。

SMM：2月热轧检修影响量为44.7万吨，环比上月减少7.03万吨

2月热轧检修影响量为44.7万吨，环比上月减少7.03万吨；预计3月热轧检修影响暂为21.7万吨，环比本月将减少23万吨。

【机构观点】

弘业期货：需求难有起色，LPG上行驱动减弱

原油系氛围转空，液化气需求平淡，期现货持续下跌。现货方面，虽有进口成本支撑但需求平平，难以延续涨势，小幅回调，目前期现价差较大。从供应端来看，近期国内供应相对平稳，库存压力可控。由于丙烷脱氢装置利润承压，出现部分装置停工。需求来看，下游高库存运行，终端需求仍未完全恢复，入市力度下降。燃烧需求步入淡季，需求增量需依靠化工产业。短期来看，液化气价格支撑主要依靠成本端和供应端，但需求一直难有起色，上行驱动减弱。

国投安信期货：目前价格已包含部分乐观预期，铁矿走势高位震荡为主

铁矿石主力合约小幅高开，日内涨幅逾2%，领涨期市。国投安信期货表示，供应端上周澳洲受到事故和天气的影响，短期发运出现下滑，国内到港量反弹。需求端钢厂铁水产量上升，未来想继续大幅复产需要终端需求好转的配合。铁矿全国港口库存累库速度出现放缓，钢厂进口矿库存仍处低位。整体来看，终端需求转暖，叠加1月社融数据较好，需求端对铁矿仍然产生支撑，但目前价格已经包含部分乐观预期，预计铁矿走势高位震荡为主。

东吴期货：纸浆近强远弱延续

整体来看，供应端，当前国际针叶浆供应偏紧，一季度难有改观。需求端，随着国内消费恢复提振，成品纸需求得以企稳回升，纸厂利润有望小幅走高，呈现小幅改善状态。

考虑到当前纸浆阶段性供应矛盾仍在，现货价格较历史同期偏高，使得期货端深度贴水格局给予近月合约下方较强支撑，远月合约价格则受到后续针叶浆供应增加及海外需求衰退预期影响不确定性较大。因此，纸浆期货近强远弱格局恐将延续并强化。

关键词： 高位震荡 明显下降 持续下跌